信托公司金融租赁业务研究
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第一部分:信托业与金融租赁业的合作 我国租赁业和信托业经历了曲折的发展道路,业界及监管部门对租赁与信托本身功能的认识逐渐趋于成熟和全面,租赁业与信托业法规和业务环境也正在不断完善,中国潜力巨大的租赁和信托市场越来越引起了国内外投资者的重视。《信托法》、《信托投资公司管理办法》及《信托投资公司资金信托管理暂行办法》的颁布和实施,为中国信托业的发展开辟了广阔的发展空间,其中明确规定信托投资公司可以开展金融租赁业务。信托公司在涉足金融租赁业务时可采取两种方式,其一,与专业金融租赁公司合作,优势互补,有力于分散风险;其二,直接开展金融租赁业务,有利于节约成本,扩大收益。本部分将对第一种方式进行探讨,提出了信托业务与租赁业务相结合的几种模式。在此基础上,总结了两者结合应遵守的基本原则。 一、信托业务与租赁业务相结合的几种模式 (一) 租赁公司通过信托计划募集资金或将租赁资产通过信托转让变现 (二) 信托公司通过租赁公司处置其闲置资产 (三) 供货方以应收货款或应收债权做抵押、购货方通过出售回租方式融资并委托信托公司进行贷款,以帮助供货方解决资金困难 假定优势企业A在购买具有专门技术的中小型高科技企业B生产的设备或产品时,遇到了供货企业需要融资支持才能进行生产的情形。由于种种原因,企业B无法取得银行贷款的支持,且无其它融资渠道。而购货方出于种种原因也不愿意加大定金预付。在这种情况下,A、B之间的交易就出现了困难。为了解决这个问题,可以采取的方案是:A企业可以用其核心资产与租赁公司进行出售回租交易,并将所筹的资金委托信托公司贷款给B企业,B企业用对A企业的相应金额的应收货款或已有的应收债权抵押给信托公司。并且,A企业同意将委托贷款债权抵押给租赁公司。此方案的优点在于:(1)对于优势企业A,既可以避免定金的支付,又可以利用现有资产变现开展一笔委托放款业务;(2)对于供货方,通过信托贷款的方式解决了生产资金短缺的问题;(3)对于信托公司和租赁公司,由于有优势企业的应付货款和委托贷款债权作抵押,因此,其业务风险可以得到有效的控制并获取得较好的回报。 此种由优势企业出售回租,资金需求方应收货款或应收债权抵押,通过信托帮助需求方解决融资的模式,是优势企业与金融机构合作解决中小企业融资难的有效途径。 (四) 应收债权信托转租赁变现或进行资产保全 设备销售厂商可以将应收债权委托给信托公司管理,信托公司采取把设备销售的应收债权贴现或折让的策略,征得出租人的支持,并说服用户同意把对债务转为对租赁公司的租赁债务。设备厂商可以减少应收帐款,及时收回资金。债务人可以在不增加债务负担的情况下延长还贷期。租赁公司和信托公司可以通过提供服务和受让价差获取收益。 二、信托业务与租赁业务结合的原则 金融租赁业务和信托业务进行产品组合模式设计时必须坚持: 金融租赁与信托的组合业务“有定规,无定式”。在实际操作中,应该很好地掌握租信托业和金融租赁业务的内在规律,深刻了解信托和租赁的多种功能。根据不同业务、不同客户、不同租赁标的,根据客户不同时期的不同需求设计出不同的业务组合,为客户提供更好的信托和租赁服务。此外,信托和租赁的从业人员一定要了解不同机构、不同行业的业务特点和资源优势,了解不同的金融产品的优势、劣势及运作方法,要与不同机构建立良好的业务合作关系,只有如此,各不同机构才会在信托与租赁业务的组合中不断创新、实现多赢。 第二部分:信托公司开展租赁业务初步设想 一、 开展基础设施建设方面的租赁 据统计,我国每年基础设施建设的资金缺口高达4000多亿,这为信托公司开展融资租赁业务开辟了广阔的空间。基础设施一般都是公用设施,现金流量相对有保障,这对租赁来说增加了安全保障。出租人不用担心资金不能回收,而是回收快慢的问题。如果回收有保障,收益率又固定,时间拖的越长,收益越大,是融资租赁的首选项目,也是吸引投资人的一个重要因素。 二、 为企业提供融资租赁服务 作为社会经济的组成单元,企业既是大量资金的需求者,同时又是利润的创造者。信托投资公司可以通过在企业中开展融资租赁服务获得一定的经济收益,具体可采取以下几种方式: (一) 为企业间的闲置资产提供融资租赁服务 通过以上方式来解决企业资产的闲置问题,可以使委托企业、承租人、信托公司都有利可图,表现在:(1) 对于委托企业,可以将闲置资产变现,投入生产,从而解决了资金短缺的问题;(2) 对于承租人,在出具担保的情况,只要支付相对金额比较小的租金就可以获得企业必须的生产资料,从而避免了重大投资,有利于资本的原始积累;(3) 对于信托投资公司,一方面拓展了业务范围,加强了和企业之间的联系;另一方面可以获得稳定的租金收入。由于承租人的资产担保及委托出租人的回购保证,使信托公司的风险得到了较好的控制。 (二) 为企业提供出售回租金融租赁服务 对于急需资金而又缺乏适当融资渠道的企业,可以考虑通过对企业的部分优质资产实施出售回购策略,获得企业发展所必须的资金。具体操作步骤为:在正确估价的基础上,由信托公司对企业的部分优质资产进行名义上的收购,企业取得出售资金;然后企业在出具担保的情况下回租这部分资产,定期向信托投资公司交纳租金。待承租期满后,由承租人留购、续租这部分资产或由信托公司收回。如果资产由信托公司收回,资产的所有者企业必须承诺回购,从而保证信托公司的退出。这样,企业在不影响生产的情况下获得了发展所必须的资金。对于信托投资公司,一方面拓展了业务范围,加强了和企业之间的联系;另一方面可以获得稳定的租金收入。 (三) 为中小企业提供金融租赁服务 信托投资公司可以借助于信托手段从社会上募集闲散资金,选择那些有发展潜力的中小企业,为他们提供融资租赁服务。与信托贷款相比,融资租赁的风险更小;与金融租赁公司相比,信托投资公司的优势在于可以利用发起信托计划的手段向社会募集资金,从而解决了资金短缺的问题。 (四) 为企业实施的信息化战略提供融资租赁服务 当今世界已经步入了信息化时代。加入WTO以来,随着中国对外开放程度的不断加深,企业所面临的竞争压力在不断增大。为了在竞争中取得优势,企业将不得进行自身结构的优化、业务的重组及流程的再造,以最大程度地提高产品或服务的质量,同时做到最大限度地节约企业成本。而信息化战略的成功实施无疑会给上述过程的实现提供了契机和强大动力,因为信息化战略成功实施的基础恰恰就是优化的组织结构及科学合理的业务流程。在企业的信息化改造过程中,很多企业都为资金短缺所困扰。对于这个问题,信托投资公司可以通过融资租赁的方式加以解决,具体操作步骤为:根据企业自身的特点,信托公司依照承租企业的意愿以自己的名义出资,选择适当的管理咨询机构及软件厂商对承租企业进行组织结构及业务流程进行优化,并编制出企业信息化所依赖的软件产品(或购买成熟的商品软件),软件的所有权属于信托投资公司,承租企业享有软件的使用权,并定期向信托公司交纳租金。待承租期满后,由企业续租或留购软件产品。 (五) 为企业购买产品提供融资租赁服务 面对激烈的市场竞争,企业必须不断推出新的产品。除了自身的研制开发外,企业可以通过购买来提高自身产品的科技含量。购买往往需要占用企业一定量的资金,因此,在一定程度上会造成企业流动资金的不足。对于这个问题,可以通过信托公司开展融资租赁业务加以解决。具体操作为:信托公司根据承租企业对的具体要求购买,企业提供担保。待承租期满后,由企业留购。 三、 在高等院校开展金融租赁业务 当今世界已经步入了知识经济时代,而高等院校是知识的重要生产者和传播者。因此,未来的高等教育必然孕育着巨大的发展潜力,而且,教育产业化是中国教育发展的必然趋势。信托公司适时参与高等院校的建设,可以分享教育发展的成果,为公司自身的发展寻找新的盈利增长点。 大力开展融资租赁业务,为信托投资公司涉足各项产业提供了便利的通道,极大地丰富了公司的盈利手段,同时,使得投资风险更易于控制。相对于专业的金融租赁公司,信托投资公司可以在自有资金不足的情况下通过向社会发放受益凭证来募集信托资金,从而解决了资金短缺的问题,这为公司开展融资租赁业务提供了强有力的保障。在条件成熟的情况下,信托公司可以考虑开展定向和不定向的融资租赁信托计划,使信托资金通过融资租赁的手段,以更为灵活的方式投向各个产业,这无疑极大地拓宽了信托资金的运用空间。在进行融资租赁项目的选择时,应坚持风险与收益并重的原则,科学地构建租赁项目的组合结构,这样有利于分散融资租赁的风险,获取预期收益。 |
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