徐工改制停滞股权回购尚未进行

　　先回购再转让

　　徐工机械成立于2002年7月28日，注册资本为12.53亿元,由徐工集团、中国华融资产管理有限公司（下称“华融公司”）、中国东方资产管理有限公司（下称“东方公司”）、中国信达资产管理有限公司（下称“信达公司”）和中国长城资产管理有限公司（下称“长城公司”）五方出资成立。当初，五方的出资比例分别是51.32%、22.84%、12.99%、9.72%、3.13%。

　　东方公司南京办事处的王先生猜测，徐工机械的改制方式可能分为三步：先找受让方，比如凯雷投资、华平投资、卡特彼勒等外资企业；再由徐工集团，将四大资产公司所持股份全部回购；第三步，则是制订具体的转让产权比例和价格，由外资接手。

　　徐工机械涵盖了13个分公司、控股子公司和参股公司，其中大部分企业的经营状况较为理想。而徐工轮胎、徐工机械桥箱等6家企业，则是由徐工集团所直接掌握。

　　信达公司负责业务管理的张先生则表示，一般的资产公司出售相关企业股份，并不需要回购这一环节，而是直接找到合适的买家。这次徐工集团的国有股权转让模式有些特殊。

　　改制由徐州市市政府牵头

　　据了解，为了此次改制项目的有序进行，徐州市政府专门成立了一个项目改制小组。根据徐工科技（000425.SZ）去年6月就改制一事所发布的公告来看，这次的改制是由徐州市市委、市政府决定的。而东方公司的周处长很肯定地表示，回购一事是由徐州市市委的一把手直接与四大资产公司接触，哪家外资企业会收购徐工机械的股份，他却不得而知。

　　华融公司吴远怀是这次回购的牵头者之一，他同时也兼任徐工机械的副董事长。因其在北京出差，记者无法联络到他本人。而徐工集团改制项目的新闻发言人——经济运行部部长王庆祝也极少出现在办公室。

　　“我们还没有接到回购的通知。”东方公司南京办事处王先生很明确地说。同公司的周处长则表示，华融公司已经退出，不过东方公司确实还没有相关消息。

与东方的说法不同，长城公司则已经拿到了具体改制的方案，但是公司内部还没有讨论。对于华融是否已经退出，长城公司南京办事处的朱先生则无法肯定。

　　而另一位知情人士——信达公司南京办事处的顾正龙则出言谨慎：“华融的股份没有被回购，我们的许多东西都没有敲定。”作为徐工机械的董事，他不愿意过于张扬此事。

       在徐工机械的董事名单中，有不少董事就是各资产管理公司的相关领导。不过，已经有部分人士转为负责其他项目。“长城公司的宋成顺，就是徐工机械的董事。”顾正龙表示，他告诉记者，宋已经离开改制项目组，到扬州负责另一个大项目。

　　哪家外资接手还无定论

　　按照各股东的最初投入来计算，如果徐工集团回购股权，大约需要人民币6.1亿元。“现在各资产公司所占的股份有所变动，而且回购的金额也不是铁定的。”顾正龙这样对记者说。

　　而徐工集团一位不愿意透露姓名的人士则称，回购方案和改制的总体方案要多次推敲和完善，因此整体改制完成，肯定要在今年年底，甚至明年。而具体是哪家外方企业接手徐工机械，目前也无定论。去年年底，曾经传出的凯雷投资铁定拿下徐工集团的说法，也被徐工集团的这位人士否定。

　　对于徐工集团拟采用回购后再转让的改制方式，复旦大学经济学院教授殷醒民认为，集团出面回购资产管理公司的股份，可以拿到一个较低的价格，再将它转让给外资方，能从中获利。另外，目前外资企业对于中国国有产权出让的兴趣正浓，这种情况可能会进一步提升股权出售的价码。因为各方利益需要调节，因此大型国有企业改制的时间一拖再拖，也属正常。