钢铁价格下跌将助机械制造商一臂之力

未来几个月，钢铁价格下跌、出口增长以及国内建筑市场回升有望对中国机械制造商以及它们的股价形成提振。

2005年中国机械出口额增长27%至1,497亿美元，行业分析师对今年的形势也颇感乐观。去年4月以来，产量过剩导致某些品种的钢铁价格下跌40%以上，大大降低了设备制造商的原料成本。

与此同时，随著国内建筑活动的复苏，机械设备需求有望大幅增长。为迎接2008年奥运会以及2010年上海世博会，一系列新的建筑项目将陆续动工，与此同时，政府正在大力推进西部贫困地区的发展，这也将为建筑业注入新的动力。从长期来看，还将有一些稳定的建筑项目陆续推出。比如，北京正计划未来15年内斥巨资改造全国铁路系统。

交通设备需求的增长将为该领域制造企业带来广阔商机，在上海证交所上市的晋西车轴股份有限公司(Jinxi Axle Co. Ltd., 600495.SH)即为最大的受益者之一，该公司主要生产铁路车轴及轻轨、地铁车轴。晋西车轴目前已成为加拿大庞巴迪(Bombardier Inc.)、德国西门子(Siemens AG)和法国阿尔斯通(Alstom)等多家外资企业的供应商。

晋西车轴董事会秘书周海红预计，公司今年出口额将较2005年增长两倍以上，达到1,800万美元左右。公司的增长很快吸引了外商的注意。据该公司第三季度报告显示，美林国际(Merrill Lynch International)和瑞银(UBS Ltd.)已加入其股东行列。

国内钢铁价格的下降为类似晋西车轴的企业带来了强劲的竞争优势。海通证券(Haitong Securities)分析师黄锦超表示，中国车轴企业的生产成本比北美竞争对手低33%左右。

晋西车轴“目前可以买进，”他说。该股周四收于人民币7.83元，较去年年底上涨15%，较2004年年底高出30%。

兴业证券(Industrial Securities)分析师朱学东则推荐生产叉车的安徽合力(Anhui Heli Co. Ltd.)，该公司有大量产品出口北美和欧洲。公司管理人士称，2004年其海外核心收入较上年增长50%以上，达到人民币2.613亿元。2005年上半年其海外核心收入在销售总额中占到23%。

中国商务部(Ministry of Commerce)有关鼓励某些类别商品出口的举措有望给安徽合力带来新的增长。虽然未公布具体计划，不过商务部已表示，将采取措施帮助中国企业发展自有品牌。

安徽合力周四收于人民币5.80元，与2005年初基本持平。朱学东表示，安徽合力的股价被低估，目前值得买进。

生产推土机的山东山推工程机械公司(Shandong Shantui Construction Machinery Co.)也将成为设备出口增长的潜在受益者。该公司享有国内推土机市场40%的占有率，同时，公司管理人士说，其产品还出口伊拉克、伊朗以及拉丁美洲、非洲的多个国家。

中信证券(Citic Securities)分析师吴健表示，山推股份去年的出口额有可能较前年增长60%以上。他说，该公司的推土机价格总体上比海外竞争对手低50%左右，极大促进了出口增长。

2004年至2005年间，由于中国限制某些过热行业的投资，山推股份的收入及利润一度受到沉重打击。但分析师表示，中国计划从目前到2020年投资人民币2万亿元发展铁路系统，推土机需求有望迅猛增长。

吴健表示，山推股份的股价很有吸引力。该股周四收于2.68元。

中国的设备出口也将面临风险。人民币进一步升值即是风险之一，美国和中国的其他贸易伙伴国正在积极游说中国政府，希望人民币进一步升值。去年7月，中国已将人民币升值2.1%，但很多经济学家表示，人民币的价值仍处于低估。人民币的进一步走强无形中将抬高中国设备出口商的出口价格。不过，由于人民币升值也会降低进口配件的成本，出口受到的影响或许可以被抵消一部分。