凯雷入股徐工标书曝光 估价2.5亿至3.7亿美元

　　拟引项目和投资将带来2700个就业岗位；认为徐工机械的股权价值在2.5亿至3.7亿美元之间；将协助徐工机械实现香港或纽约市场的整体境外上市

　　在凯雷投资(下称“凯雷”)收购徐工集团工程机械有限公司(下称“徐工机械”，000425.SZ)不断升温的今天，两家公司的内部交易似乎越来越清晰地呈现出来。近日，记者从一位不愿意透露姓名的人士那里获得了一份长达21页的“标书”，这是凯雷在2004年9月29日提交的入股徐工机械的二轮标书。该文件曾经对徐工机械的报价进行过预估，并对公司的未来走向有过明确的定义。

　　《第一财经日报》向参与此项目的相关人士对本文提到的内容进行核实，该人士表示基本内容属实。该人士还表示，由于凯雷投资当初递交了数个版本的标书，还不清楚此标书究竟是第几个版本。

　　将带来2700个新增就业岗位

　　该标书从六个方面全面阐述了凯雷投资的相关内容，其中包括凯雷对徐工机械未来发展的设想、引进新兴增长点、入股徐工机械的战略构想、对现金投资的主要假设、凯雷投资的确定性以及其他(境外整体上市等)。

　　在项目运作上，凯雷拟引进一系列的新项目，其中包括发动机、载重汽车、卡车底盘加工出口以及其他底盘加工出口项目，总投资达到人民币40亿元。新项目上马后，5年内预计其总收入达125亿元，给徐州市政府每年提供8亿元的新增增值税收入。

　　其中，卡车底盘将与GVW公司合作。GVW公司是凯雷投资的控股公司。GVW公司的CLASS6卡车底盘占美国市场60%的份额，年需求量在2万台以上。

　　GVW也希望与徐工机械在后置柴油发动机底盘和客车底盘项目上进行合作。比如东风汽车也向GVW公司提出合作生产上述两种底盘，但是GVW愿意优先考虑与徐工机械合作。

　　大型柴油发动机的伙伴名字在该标书中并没有公布，但据悉，将引进美国迪尔的柴油发动机。

　　另外，凯雷希望徐工机械可以在适当并购后将部分海外工厂迁移至徐州。凯雷还将积极引导凯雷控股的欧、美、日企业来徐投资，形成制造业产业群。这些投资将以即期现金投入为主，将为徐州带来2700个新增就业岗位。

　　交付标书保证金500万美元

　　为了表明投资确定性，凯雷将使用凯雷亚洲投资基金来进行投资。凯雷亚洲投资基金的高管包括了亚洲地区的五名董事总经理和凯雷的三名创始人，以及美国的两名高级董事总经理。目前，凯雷亚洲投资基金共有约3.8亿美元的资金可供投资。同时GVW及凯雷美国投资基金也表示将参与此次徐工机械的入股。

　　上述参与此项目的相关人士表示，作为唯一一家交付保证金的企业，凯雷投资在递交标书时就当即交付了500万美元。

　　这份标书中称，凯雷投资参股或者控股的企业有近30%为制造业大型企业，部分已在华成立。比如EDSCHAAG的第二家合资企业在安徽成立。另外，如德国HONSEL 公司、美国KEY 塑料公司等大型制造业公司也是凯雷的参股企业。

　　凯雷还计划用人民币1亿到2亿元在徐工机械合资成立工程机械产品测试及开发中心，同时也在酝酿成立国际一流的卡车工程技术开发中心，为载重卡车项目提供技术支撑。针对市场如非洲和中东等地和发达国家，双方将对不同档次的各类产品进行开发。

　　将协助徐工机械境外上市

　　凯雷认为徐工机械的股权价值在2.5亿至3.7亿美元之间，因此公司拟计划以此价格一次性现金支付以增资扩股和收购部分国有股，解决徐工机械的历史遗留问题。

　　在解释徐工机械投资模式时，这份标书写道，凯雷计划在投资徐工机械后，用两到三年的时间建立健全的企业现代化管理机制和法人代表机制。增加管理和财务透明度，并且用此次投资的资金投入几个重大项目并使之初具规模。

　　另外，凯雷也将协助徐工机械实现香港或纽约市场的整体境外上市。这是因为徐工机械在国际化和产品升级换代后，需要更多的资本投入以保持竞争优势。不过，在凯雷的这份标书中，并没有提到将会让徐工科技退市的说法，而是说徐工机械将有两个融资平台，为公司的长期发展打下良好基础。