一带一路峰会召开提升海外基建市场关注度

随着第二届“一带一路”峰会召开，市场对海外工程企业的关注度日益提高。除了以海外业务为主的四大国际工程企业外，我国的建筑央企，凭借领先的工程技术、强大的执行能力以及相对便宜的人力成本等优势，在海外市场拓展上同样硕果累累：1）2018年，中国交建、中国中铁、中国铁建及葛洲坝在海外营收分别达到954亿、429亿、356亿及176亿元，在营收占比分别为19%、6%、5%和18%；2）与2012年相比，基建央企的海外营收占比总体稳中有升，说明“一带一路”倡议的提出，一定程度上推动央企海外收入增速超出国内业务。

中长期来看，海外市场是基建央企的必争之地。与国内业务相比，海外工程既具有毛利率高、回款好等优点，也面临政治经济风险、国别法律风险等不利因素；只要企业业务开展时风控措施完备，就可以实现趋利避害。中国的基建企业较早涉足海外业务，已积累丰富的海外业务经验，再搭乘“一带一路”的政策东风，海外拓展步伐进一步加快：根据中国交建“三步走”的中长期发展目标，公司计划在2035年左右，跨国指数超过50%，基本完成由一流跨国公司向一流全球公司的转型；中国建筑“十三五”规划要求营业收入年均增速为9%，并努力在“十三五”期末实现“532”产业结构调整及海外业务占比10%的目标；中国铁建要求以“海外优先”战略为指导，大力聚焦海外市场，扩大市场份额，打造新的制高点。

中美贸易谈判取得新进展，利好“一带一路”持续推进。受中美贸易摩擦等因素影响，2018年我国一带一路对外承包工程新签订单出现下滑，企业端的海外营收增速也有所放缓，外部市场的不确定对国内企业“走出去”的积极性产生影响。据新华社报道，4月初第九轮中美经贸高级别磋商顺利结束，双方讨论了技术转让、知识产权保护、非关税措施、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等协议文本，取得新的进展。我们认为，随着中美贸易谈判逐步推进，“一带一路”倡议的推广将更加顺畅，我国企业在海外的业务布局也有望重回正轨。