挖掘机“销售指数”向好 专项债支撑基建投资企稳回升

作为基建的“晴雨表”之一，挖掘机销售数据连续两月出现回暖。分析指出，挖掘机销量增速回升或是未来基建投资需求增加的反映之一，在此前专项债新规等政策作用下，基建投资在未来或出现企稳回升。

据中国工程机械工业协会统计，2019年7月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机12346台，同比增长11%，增速比上月提高4.42个百分点，在五月数据出现同比下降2.15%以来重归上升势头。

总的来看，今年1-7月累计总销量149553台，同比增长13.9%；累计内销135062台，同比增长12%；累计出口14491台，同比增长35.7%。

“晴雨表”数据向好，是否预计着未来基建数据进一步企稳回升？统计局此前公布的数据显示，今年1—7月份，基础设施投资同比增长3.8%，增速比上半年回落0.3个百分点。

东兴证券研报认为，7、8月份为挖掘机全年销售的淡季，但7月份数据明显呈现淡季不淡的特征，为全年挖掘机销量增长奠定良好的基础。在整体外围环境承压的形势下，基建投资可能是为数不多的逆周期调节抓手，轨交交通、高速公路、机场等项目建设有望加快推进，工程机械市场预期有望得到提振。

稳投资一直是积极的财政政策的重要环节。据财政部官网，截至7月底，各地已组织发行地方政府债券33931亿元，其中，新增地方政府债券25529亿元，占全年新增地方政府债务限额的83%。

从资金投向看，今年7月份，各地募集的新增一般债券主要用于基础设施建设、生态环保治理、民生保障工程、农林水利、市政建设、公共安全、教育医疗等方面支出。

如是金融研究院高级研究员杨芹芹对《证券日报》记者表示，今年以来，积极财政政策持续加力，地方债规模扩容，发行时间前移，使得基建增速触底回升，成为稳增长的重要手段。

苏宁金融研究院研究员陶金认为，下半年基建会随着项目资金的到位而有所回暖。一方面，地方债资金到位后，后续的投资并不是一蹴而就，而是需要经过项目招标、采购、持续建设。另一方面，专项债的重大项目资本金角色也可撬动一定程度的杠杆。

陶金表示，城投债发行量明显快于去年，收益率也趋下行，是对地方相关项目投资很好的补充。在“不将房地产作为短期经济刺激”和工业投资增长回落的背景下，需要基建打开缺口。此外，挖掘机销量增速回升是未来基建投资需求增加的重要证据。

国盛证券首席宏观分析师熊园认为，往后看，增加基建投资是稳定经济增长的必选项。此前他在研报中判断，预计基建投资全年升至6%-10%。

中国银行国际金融研究所研究员范若滢对记者表示，从数据上来看，资金约束一直是基建投资面临的问题；未来广义赤字率有必要提高，进一步发挥专项债作用，进而支持基建投资增速的改善回升。(本文来自证券日报)