全国项目库总投资超14万亿 PPP合力专项债撬动基建投资

“截至11月初，全国正推进的PPP项目近7000个，总投资9万亿元。其中，城市基础设施、农林水利、社会事业、交通运输、生态环保等领域，占项目总数和总投资比重均接近90%。”国家发改委副秘书长高杲11月16日在一论坛上指出。

PPP在加强基础设施补短板、调动民间投资的作用十分显著。“下一步将坚持创新与规范并重，更加充分发挥PPP的积极作用。”高杲表示，最近降低部分基建项目资本金比例，允许适当通过发行权益型、股权类金融工具筹措资本金，带动社会资本投资，也有助于PPP项目筹措资金。

近日财政部副部长邹加怡也提及创新PPP融资模式。他表示，将探索PPP与专项债结合，加大PPP基金股权投资力度，撬动社会投资。

“两部委传出的信号，对被冷却了很长时间的PPP来说，是一个利好。”长期为PPP项目提供咨询的北京大岳咨询有限公司董事长金永祥对记者表示，当前，经济“爬坡过坎”急需政策发力，PPP、专项债有望合力拉动基建投资。

落地数与投资额均上升

基础设施一直是PPP的主推领域。高杲表示，近年来国家发改委会同有关部门推广PPP模式，不断强化对PPP操作的制度约束和规范引导，积极鼓励民间资本参与PPP项目，在铁路、水利、林业等领域推广了一批示范项目。

财政部本月初发布的PPP 数据显示，2014年以来，管理库PPP项目累计9249个、投资额14.1万亿元。其中，贵州、云南、四川、浙江与河南分别位居投资额前五，合计占入库项目总投资额的37.2%。从行业来看，以交通、市政工程、城镇综合开发、生态环境、旅游5大行业为主，合计占比84.3%。

上述迹象表明，PPP这个逾14万亿元体量的资金池将被激活。

财政部发布的数据还显示，今年前三季度，管理库净增入库PPP项目595个、投资额9134亿元；净增落地项目1348个、投资额2万亿元。“今年PPP的落地项目数与投资额均上升，但与去年同期相比，今年净增入库项目减少了557个。这是因为从2016年至今，PPP积累的项目数量非常庞大，如今这些项目都在加快落地。”金永祥称。

据记者了解，过去5年中，贵州、云南和四川等省一直是PPP项目的重镇。2019年中，基建投资被寄予托底经济增速的厚望，云贵川三省也因此一直保持着较高的投资增速。今年1-9月份，贵州、云南、四川的固投同比增速分别为5.8%、9.3%和10%，均高于同期全国平均增速5.4%。

在湖北省统计局副局长叶青看来，中西部的基建设施投资潜力还很大，因此政府依靠基建拉动投资。前三季度地区GDP增速中，贵州、云南和四川亦名列前茅，分别为8.7%、8.8%和7.8%。

此前，市政工程、交通运输和城镇综合开发一直是PPP项目的重头戏。截至去年三季度，就PPP投资额累计而言，交通运输占比28.4%，略低于市政工程的30.4%，但今年三季度末的数据显示，交通运输以31%的占比在PPP行业中位居第一。“这与今年基建领域投向高度一致。”叶青告诉《华夏时报》记者。

据记者了解，至今近85%的PPP项目落地于基建行业，而以PPP模式开展的基建项目占全基建市场的10%。

“在发改委最近披露的22个基建项目中，铁路和机场项目占了主力，分别为12个和7个，而资金来源中除了财政投入外，专项债及PPP融资也成为各地方政府融资的重要手段。”江西省社会科学院社会学研究所所长邓虹告诉《华夏时报》记者。

合力撬动地方基建投资

作为政府融资手段，PPP、地方债有望合力撬动地方投资。

2017年下半年开始，PPP进入严监管时代。2017年11月10日、2018年4月28日财政部两次“进一步加强政府和社会资本合作(PPP)示范项目规范管理的通知”，多轮PPP项目清库，大量不合规的PPP项目被剔除。

随着PPP清库结束，其他利好基建的各项政策也相继登场，PPP再次迎来发展良机。11月18日，国务院总理李克强表示，有关地方及部门须抓紧当前原材料价格较低时机，加快在建项目建设；对未开工的要“抓紧启动及开工”，促进项目“早建成早见效”。11月13日，国常会决定降低部分基础设施项目最低资本金比例，以促进基建投资。

据万德咨询统计，截至2019年7月，我国全部PPP在库项目共有12543个，金额共约17.63万亿元；以基础设施建设为主体内容的项目共计9699个，占比总数77%，金额共约14.92万亿元，占比总量高达85%。

数据开始有所反弹。财政部发布的数据显示，截至2019年三季度末，全国PPP管理库项目累计9249个，投资额14.1万亿元。从项目落地情况来看，三季度落地项目比二季度净增228个，落地项目金额3359亿元。

“当野蛮生长的PPP步入严监管时，专项债变成地方政府融资的主力。”邓虹说，作为重要资金来源，地方专项债输血基建项目显得极为迫切。

今年前10月，发改委批复的交通基础设施项目总额在11272亿元，其中城市轨道交通占比最高，为49.12%。今年下半年以来，发改委批复了几十个基建项目，包括18条铁路项目及多个城市的地铁项目，涉及投资近5000亿元。而按照规定，今年地方政府专项债券要确保9月底前全部发行完毕，10月底前全部拨付到项目上。前10月，地方政府债券共发行42786.51亿元。其中，一般债券17471.50亿元，专项债券25315.01亿元。

金永祥表示：“政策允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金、也可以借新还旧等，但PPP不可以。今年PPP新增入库项目投资额同比下滑，也与部分原先想使用PPP融资的项目转向了专项债有关。”

专项债和PPP各有优缺点，前者融资快但过程较粗糙，后者运作相对规范但受政策严格限制。如果能把两者结合起来，将更有利于扩大投资和稳增长。因此，金永祥建议，统筹发挥专项债的资金成本优势和PPP的项目管理优势，可以解决基建项目融资难融资贵等问题，实现优势互补，合力拉动地方投资。(本文来自华夏时报)