善弈者谭旭光：法拉帝香港米兰双上市背后，还有着怎样的大棋局

450天、10000个小时，能发生什么？

潍柴集团旗下意大利法拉帝集团在全球资本市场创造了一个新范式！继2022年3月31日在香港证券交易所上市后，北京时间2023年6月27日，意大利法拉帝集团在米兰泛欧交易所正式挂牌上市，中间仅隔450天。

“香港+米兰”两大国际金融中心双重上市，“欧洲+亚洲”双核并进逐浪全球，意大利法拉帝集团迈开疾进的步伐，亦让掌舵者谭旭光再一次站在了聚光灯下。

俗话说：善弈者谋势,善谋者致远。十年运作法拉帝，谭旭光的目光不止于此。他更为看重的，是在竞争高度激烈的全球制造体系中，如何能突破全球价值链“低端锁定”，补齐产业短板搭建起全新的生态产业链，为全面进军全球高端动力市场铺平道路。

三个“全球首次”创双重上市典范

在法拉帝集团“身上”有一个鲜亮标签，那就是游艇界的“劳斯莱斯”，全球超级游艇行业的公认领导者。

2022年3月31日，法拉帝集团在香港交易所挂牌上市，成为近十年来唯一在香港交易所上市的意大利企业，打造了香港资本市场顶级奢侈品第一股。基于企业运营持续向好，为满足全球投资者对流动性的诉求，法拉帝集团决定在米兰泛欧交易所上市并获得了成功，创造了三个“全球首次”的新突破，再次创新了全球资本整合的新路径。

——成为全球首家在意大利和香港实现双重上市的公司。法拉帝在香港上市完成后，于2022年10月正式启动米兰上市工作。作为法拉帝集团的控股股东，潍柴集团全资持有的法拉帝国际控股（FIH）减持不超过28.75%股份，以支持双重上市后在米兰泛欧交易所的流通量。法拉帝成功实现双重上市，树立了全球资本互联互通的新典范。

——创造了首个解决港股股票电子化问题的两地上市案例。港股市场允许纸质股票的存在，但意大利法律要求在意大利上市交易的股票必须无纸化。本次意大利上市，成功获得了意大利、香港监管机构认可，创造了首个港股股票无纸化案例。

——成为五年来首家赴欧洲双重上市的港股公司。近年来，中国上市公司双重上市的寥寥无几。香港和意大利双重上市有利于公司优化投资人结构，分散单一交易所上市的潜在风险，为未来资本运作争取更多机会和灵活性。

通过双重上市，法拉帝集团得以进一步扩大资本市场流动性，在公司收入来源的主要市场扩大投资者基础，吸纳全球更多潜在投资者。本次米兰上市获得了投资者们的青睐，最终以3欧元/股定价发行，募集资金约2.92亿欧元。此次，潍柴集团收回3亿欧元，所有投资全部收回，并牢牢掌握着法拉帝的控制权，为潍柴集团创造了更高的价值。

完整生态产业链上“有你也有他”

打开时间的坐标轴，可以清楚看到谭旭光的谋篇布局都是紧紧围绕完整生态产业链来进行。

2008年，全球金融危机重创欧美经济之时，谭旭光出于结构调整的考虑，力排众议以299万欧元“拿下”了具有百年历史的船用发动机设计和制造企业——法国博杜安公司。这是一家具有130多年历史的全球性的海上动力供应商，以生产16升及以上高端、大缸径柴油发动机为主。彼时，潍柴动力船用柴油发动机集中在低端、小功率发动机领域，在大缸径发动机领域还是空白，双方互补性极强。

2010年股东大会上，谭旭光顺势提出收购法拉帝集团，虽然股东反应非常冷淡，但谭旭光从20余年的一线管理实践中看到，这样的机会并不多得。“一来，可以利用法拉帝游艇的知名度和完善的销售渠道，为潍柴进入消费市场领域做铺垫；二来，游艇的发动机是大缸径发动机，与潍柴的业务匹配度高，能完成潍柴在高端发动机方面的布局。”最终，在2012年，潍柴集团成功收购法拉帝集团，最终推动其实现“香港+米兰”两大国际金融中心双重上市。

而运作法拉帝集团的十年间，谭旭光深刻理解了高端海上动力产品的需求。大缸径高速发动机作为一个国家制造业综合水平集中体现的代表，一直是各国关注的焦点所在。有调研报告表明，大缸径发动机全球市场容量每年可达1600亿元人民币，附加值极高，长期以来全球份额被外资垄断，一直是我国的短板所在。相比较传统发动机的低技术含量、低附加值、市场门槛低，大缸径发动机是突破全球价值链“低端锁定”的利器，是重构全球产业价值链的关键因子。

消化吸收全面进军全球高端动力市场

今年2月25日，谭旭光在潍坊主持召开了法国博杜安发动机业务专题调度会议，其中披露潍柴收购法国博杜安13年来，该公司营业收入增长足足有13倍，盈利能力大幅提升。

而潍柴2009年收购法国博杜安后，用10年时间完成全系列全领域大缸径高速发动机的开发工作，打造“引进吸收-国产化-再输出”模式，更投入40多亿元用于大缸径高端发动机产业化项目。如今，潍柴大缸径发动机已经解决了中国大缸径动力长期依靠进口的问题，实现了从过去全部依赖进口到现在全面替代进口，中国的大江南北全部用上了潍柴高速大缸径发动机。

同时，潍柴充分做好了“参与全球竞争”的准备，大缸径发动机2022年销量同比增长70%至8800余台，收入同比增长约109%，其中海外市场收入占比近70%。大缸径发动机销往全球110多个国家和地区，成功进入排放法规最严格的欧美高端市场，成为中国装备制造业在全球的一张重要名片。

不论是法拉帝集团“香港+米兰”双上市，还是潍柴大缸径发动机行销全球，他们走过的每一步，都深深契合着谭旭光的一席话：“传统制造业必须实现三个转型，从低附加值向高附加值转型、从同质化做量向高质量做强转型、从产品跟随向科技引领转型。”谭旭光所追求的，正是助力我国装备制造业迈向全球高端。