在政策放松预期增强的背景下,本周A股小幅上涨。截至周五收盘,上证指数收于2373.44点,上涨1.71%;深成指收于10145.80点,上涨2.64%。
5月30日,温家宝主持召开国务院常务会议,讨论通过《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》。其中高端装备制造产业要大力发展现代航空装备、卫星及应用产业,提升先进轨道交通装备发展水平,加快发展海洋工程装备,做大做强智能制造装备,促进制造业智能化、精密化、绿色化发展。
我们认为,虽然市场对规划的内容已有一定预期,但规划的正式提出为后续扶持政策打下基础,航空航天和轨道交通等高端装备制造业长期受益。
6月1日公布的PMI数据降至50.4%,比上月将低2.9个百分点。虽然季节性因素放大了降幅,但季调后的数据也比前月下降了1.3个百分点,滑至今年新低。我们认为,5月制造业景气度下滑,内外需同时走低,在保增长的背景下,后续政策进一步放松的预期已非常明确。我们看好受益于政策放松和基建开工的铁路设备和工程机械行业。
之前市场对铁路行业未来发展的分歧,不在铁路是否该建,而主要在建铁路的钱从何而来。而现在越来越多的新信息支持我们之前的良性判断:铁路建设的资金渠道在拓宽(民间资金、建设基金、融资工具),实际筹资的向好趋势也非常明确(短融券融资200亿,银行陆续放款促使开工增加)。
此外,城际铁路等新线建设也提升了超规划的预期。我们明确建议买入铁路设备行业,整车推荐中国南车,设备推荐北方创业、晋西车轴、时代新材。
