前景可期！2020年工程机械行业有望保持较高增长

【中国路面机械网 整理报道】据中信建投证券预测，工程机械作为最受宏观环境影响的板块，在基建上行、地产韧性的加持下，2020年仍将保持较高增长。

2019年以来大量基建项目出台，提前下达新增地方政府债务限额，地方专项债券规模增加，金融机构加大了融资支持力度，拉动基建投资增速有所加快。1-10月份基建投资（剔除电力、燃气和水供应等）增长4.2%，比二季度加快0.1个百分点，明显快于2018年的3.8%，表明基建补短板措施开始有所见效。展望2020年，更多的项目进入在建状态，专项债额度可能进一步扩大，发行提前并速度加快，专项债使用范围扩大，部分基建资本金比例下调，基建投资可能逐渐回升。由于基建投资年度投资额超过18万亿元，目前可预测的增量还难以拉动基建增速大幅上升。严控债务杠杆和防范地方政府债务风险，仍将制约基建投资回升力度。预计2020年基建投资增长有望继续小幅回升。

工程机械作为最易受宏观环境影响的板块，在基建上行、地产韧性的加持下，2020年仍将保持较高增长。其中：1）预计挖掘机行业销量0-10%增长：受益于设备更新周期叠加基建投资增长、环保政策趋严、人工替代、海外出口增长等多重因素影响，而龙头公司销量增长有望超越行业，集中度进一步提升；2）混凝土机械销量预计保持15%以上增长：基于房地产建设工期拉长、房地产在建工程提升、排放标准切换、治超政策趋严、更新需求等因素，其中泵车增速约10-15%、搅拌车增速20%以上、搅拌站增速在10%左右；3）汽车起重机行业保持10%以上增长：一方面，下游大部分是基建，最受益基建增速向上；另一方面，2021年国六排放标准推行，设备更新需求增强，推动汽车起重机行业增长；4）塔机行业保持30%左右增速：基于下游工期拉长推动总需求提升、装配式建筑推动大塔发展等因素；5）高空作业平台维持35%以上增长：基于终端租金下滑后应用领域拓宽、大型租赁商进入资本开支高峰期等因素。

随着国四排放标准即将正式实施，受益于环保趋严、设备更新换代、基建投资升温等诸多利好因素的影响，2020年工程机械行业将继续保持平稳增长态势。这对广大工程机械行业人士来说，无疑是个好消息。笔者认为，尽管行业总体形势不错，但工程机械行业在历经前次持续低迷，尚未完成市场洗牌的背景下，如今经过连续四年的较高增长，仍然存在着一定运行风险。尤其是在地方债务居高不下，房地产市场不愠不火，工程机械市场保有量持续提升，部分地区低价竞争现象又有所抬头的形势下，各企业切不可盲目乐观，贪多图快，一味追求市场业绩。在新旧动能置换的关键时期，只有保持高质量的发展方针才有出路。