复工加速,工程机械无须悲观,基建龙头渐起势。根据我们草根调研情况,工程机械开工率以及挖机的销量都不错,甚至四、五月份的销量都会比较乐观,现在应该是工程机械好的配置时点。
1)开工率:两个开工率数据都显示开工在明显好转,一个是15分钟开工率,从今年3月初截止到目前提升了12个百分点;3小时开工率也从月初提升了16个百分点。以3小时开工率为例,目前水平跟去年月100小时开工率相比,大体处于相平的水平,证明下游的基建与市政工程开工情况已经到了一个相对的正常点,销售旺季马上就要来临。
分区域来看,以最近几天的平均开工率为例,四川、浙江、河南、山东、安徽比较理想,经济大省目前北京、江苏、广东都不太理想,东北与西北因天气原因处于正常的开工率低点。此外,湖北的开工率也在迅速攀升,目前的值只比正常值低11个百分点。
2)销售情况:挖机三月的国内销售情况应该是会超预期,市场普遍预估应该同比会下降的,甚至下降8-15%左右;从最近的交流来看,国内三月有可能与去年同期能够持平,但结构上小挖销售很火,部分区域库存已经紧张,大挖相对一般。结合开工率,预计基建市场正在启动。
从这个销售数据来判断,四、五月份的销售数据会比较乐观,主要推荐三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重工。
风险提示:宏观经济下行;制造业投资不及预期。(本文来自东北证券)
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平地机据中国工程机械工业协会对平地机主要制造企业统计,2025年4月当月销售各类平地机756台,同比增长21 5%,其中国内销量140台,同比增长。
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据海关数据整理,2025年3月我国工程机械进出口贸易额为51 67亿美元,同比增长7 53%,其中:进口额2 55亿美元,同比下降5 85%;出口额49 12。