【卓创分析】4月份工程机械CMI“V”型大反转

【前言】 4月份工程机械CMI“V”型大反转，挖掘机生产对热轧板卷及钢板的需求量大幅增加。

2020年4份CMI指数为139.03，环比上升34.56%（放宽28.36%），同比下降5.49%（收窄21.72%）（CMI判断标准：CMI指数100-130为中间分界段，低于此值说明市场发展悲观，高于此值说明市场发展乐观）。

4月份中国工程机械市场实现漂亮“V”型反转，环比增幅达近两年峰值，这主要与1季度市场运行受公共卫生事件影响回落幅度较大有关。4月份指数破130，说明市场进入扩张期，短期较为乐观，主要产品和大部分区域市场处于稳定增长的年度旺季。

1-3月份挖掘机产量大幅回升

据官方统计数据显示，2020年1-3月份国内挖掘机产量总计58735台，同比-40.00%。其中，3月份挖掘机产量31106台，同比-8%。

通过产量*单位用钢系数的方式计算推导出2020年1-3月挖掘机耗卷量为27.89万吨，钢板消耗量为78.12万吨。由CMI延伸到挖掘机行业，预计4月份挖掘机产量或达到41856万台，耗卷量19.88万吨，钢板消耗量55.67万吨。

4月份挖掘机总销量环比年内首降

4月份挖掘机销量总计45426台，环比-8%，同比59.89%，较3月份同比涨幅放宽48.30个百分点。环比下降，同比上升，主要是因为3月份存在较多延期交付订单，整体挖掘机市场需求依旧乐观。分机型来看，小型挖掘机依旧是挖掘机销量的主力军，贡献了4月挖掘机行业增量的61.51%，较上期下降34.67%。其次，中、大型挖掘机销量占比分别为26.43%、12.07%。

国外销量数据来看，4月份出口销量环比下降、同比收窄几近持平，表明国外基建受国际公共卫生事件影响开工下降，行业发展略悲观。销量环比下降与上期预期一致，实现年内首降。

5月份挖掘机产销量或触顶回落

综合来看，5月份挖掘机产销环比数据或有下降，同比增速放缓。

1、经过3、4月份采购补给，国内重大工程挖掘机采购已基本到位，5月份若无重大新增工程，挖掘机需求量难有超越性增长。

2、2020年1-4月，全国固定资产投资（不含农户）136824亿元，同比下降10.3%，降幅比1—3月份收窄5.8个百分点。基础设施投资同比下降11.8%，降幅比1—3月份收窄7.9个百分点。其中铁路和道路投资增速分别下滑16.1%和9.4%。

测算公式预估5月份挖掘机耗卷量18.59万吨，钢板消耗量52.06万吨。