从中联重科遭遇做空，到三一重工裁员传闻，在国家紧缩政策的影响下，工程机械行业正经历寒冬，市场对相关上市公司的担忧也在加剧。
“工程机械行业下游需求有望在三季度恢复。”财富里昂工程机械行业高级投资分析师李坤龙在接受记者专访时表示，工程机械板块短期内存在估值修复机会，中期还将进入调整。
下游需求三季度有望恢复
《财商》：你觉得工程机械行业最大的特点是什么？
李坤龙：工程机械行业和国家基础建设、房地产投资紧密相关，所以跟国家政策的关联性很大。其实工程机械行业的发展情况主要看国家是否继续投资，而不是说是否有新的刺激政策，因为在“十二五”规划中国家对轨道交通、水利项目、新能源等各个方面的规划非常详尽，这对工程机械有很大的拉动作用。所以未来只要按照“十二五”的规划按部就班进行，工程机械行业的发展其实是非常明确的。但目前的问题是，由于去年国家为了抑制通货膨胀，采取了一系列紧缩的政策，导致很多项目由于资金问题都“卡住”，所以工程机械行业也比较不景气。
《财商》：工程机械行业自去年五六月份以后，需求就出现了快速的下降，你觉得这种下游需求出现明显的恢复可能要到什么时候？
李坤龙：我们预计到今年三季度，大概八九月份的时候，需求就会出现一定的恢复。我们监控的数据显示，外资品牌挖掘机工作小时数已经连续5个月环比正增长，虽然同比还是负增长，但预计到八九月份会出现明显好转。
《财商》：当需求逐渐恢复后，行业增速还能保持过去的水平吗？
李坤龙：如果以今年上半年和去年下半年对比，行业增速是在上升的。但如果和过往几年的数据相比，增速肯定是放缓的。目前中国的投资增速在放缓，所以各个行业的增速都在放缓，在这种宏观背景下，只有跟政府投资方向（如保障性住房、农田水利项目等）接轨的子行业有望保持快速发展。
《财商》：目前工程机械行业出现低首付、零首付、变相降价等非理性促销手段，应收账款激增、现金流紧张的问题是否已经在整个行业中凸显？
李坤龙：从今年的数据来看，现金流状况是比较紧张，今年一季度是最紧张的时候，二季度已略微好转。这对企业来说也是有很大影响的，我们监测的数据显示，从去年四季度到今年二季度，超过百家代理商品牌离开市场，这说明行业整合在加速，一些企业会逐渐被淘汰，不过目前淘汰的都不是上市公司，主要是一些未上市的国内品牌。
不过现在一些工程项目已经重新启动，工程款也有部分到位，整个市场开始出现活络的迹象。所以如果用今年中报数据对比去年下半年，资金流状况可能会差很多，但今年下半年就会比上半年好很多。
