全球第三大经济体日本12日公布了今年第三季度国内生产总值初值。内阁府公布的数据称，该季度日本经济增长为-0.9%，合年率为-3.5%。这是日本经济自灾后出现的最大跌幅，日本有可能在下个季度陷入衰退。
这一数据基本符合预期。经济的负增长一方面反映了全球经济增长的放慢，另一方面也显示了日中关系紧张对日本经济所产生的负面影响开始显现。
今年上半年，日本经济在七国集团成员中表现还算不错，主要是受益于日本经济从震后重建中获得的私人消费和建筑开支的增长。但是，正如日本瑞穗研究机构的高级经济学家表示的，出口下跌幅度较大加上国内消费和资本开支疲弱，使得日本经济内外都面临不利的影响。
亚洲地区，中国经济尚未重拾增长，而欧洲经济又在继续走下坡路，这些对日本经济产生了负面影响。第三季度，日本外部需求对经济负增长的贡献度为0.7个百分点。日本货币扩张政策不利美元汇价，推高日元汇价，削弱日本出口竞争力。外部需求减少使得出口下降，并打击了GDP增长。
而在日本国内，占经济总量60%的私人消费下跌了0.5%。通货紧缩仍然持续。日本央行12日公布的数据显示，10月份日本的批发价格下跌了1%，连续第七个出现下跌。企业商品价格指数以100为基数，目前为100.1。而和9月份相比的话，10月份的批发价格下跌了0.3%。
仅就日本的汽车行业看，政府曾经采取一系列措施来刺激出口，包括对经济型汽车购买和重建受震灾冲击的北方地区销售的刺激措施。但是由于这些汽车行业的补贴措施已经到期，而且，日本汽车在中国销量大幅下跌，使得日本的汽车行业受到内外的联合冲击。
目前，日本10月份的数据和9月份相比有较大下跌，因此，经济学家们对日本经济可能出现衰退并不十分怀疑。日本政府上周表示，经济先行指数的下跌也预示着经济在衰退边缘。
巴克莱集团与兴业银行等多家银行估计，日本四季度GDP将再度呈现衰退走势，连续两个季度GDP萎缩，符合经济学家的衰退定义。彭博访查24名经济学家预估中值也显示，日本经济四季度增长年率可能为-0.4%，日本将陷入2008年来第3次衰退。
东京伊藤忠公司首席经济师丸山义正在报告发布前就表示：“9月经济数据毫不留情，毫无疑问日本经济已陷入衰退。”
日本央行在2月份设定了1%的通胀目标，在4、9、10月份为了避免日本经济陷入衰退，则连续推出了宽松货币政策。10月份推出的宽松政策，规模达到1380亿美元。但是全球经济趋缓等因素，拖累日本9月出口与生产，加上企业获利遽减冲击投资，经济出现负增长，日本央行将面临扩大宽松压力，首相野田佳彦政府也恐怕要考虑追加预算。
大部分分析员认为，下周日本央行可能仍会按兵不动，但是日本摩根大通证券经济学家暨日银前官员菅野雅明指出，美联储12月11至12日集会时若采取行动，日银于12月19日至20日召开例会时也可能加码振兴措施。
