4.4 钢铁等原材料价格上涨具有一定负面影响，但下半年很可逆转
由于我国铁矿石近期大量依赖进口，铁矿石涨价导致钢铁等原材料价格的大幅上涨。钢铁是工程机械的重要原材料，直接成本占钢铁成本的15%-20%。
钢材的涨价，将使得工程机械的生产成本平均上涨2-3%。但是工程机械的行业集中度还是远高于钢铁行业，既然钢铁行业能将成本大部分转移到下游，那么工程机械行业也有能力将成本部分地向下游转移，一部分通过企业提高劳动生产率加以消化，目前受成本影响的各类工程机械如挖掘机、装载机价格都已多次上调，预计将有调价行动，逐步弥补原材料上涨带来的不利影响，我们预计08年工程机械的毛利率水平将有可能微幅下调，但是由于宏观调控的继续增强，我国认为很可能在今年下半年产生效果，钢价不可能永远涨下去，很可能在下半年出现回落，因此我们认为对工程机械影响最大的因素仍然还是宏观经济和基础设施建设力度。
4.5 出口增长形成长期发展动力，国内需求仍然是最终决定因素
近年来，我国工程机械取得了令人瞩目的成就，逐步完成了进口替代，这首先得益于我国宏观经济的发展、大量基础设施和房地产业的快速发展以及政府的支持。国内对工程机械强势拉动，使得我国工程机械企业能够获得发展的时间、空间和资金，在发展中逐步提高我国企业的技术实力和质量水平，同时也归功于我国企业创新和追求精神，能够在发展同时，逐步提高我国企业的技术实力和质量水平。近几年我们工程机械业在大规模进行进口替代的同时，也在世界工程机械市场上崭露头角，出口增长很快，已经成为拉动全行业快速增长的火车头。
我国仍将执行扶持工程机械的行业政策。近年来我国贸易顺差持续攀升，国家把抑制贸易顺差过快增长作为一件大事来抓，已经大规模调低了有色金属、钢铁、化工等产品的出口退税，甚至加征出口关税。但对于工程机械行业，财政部、商务部，财政部考虑到工程机械在多年逆差后，直到2006年才实现顺差，出口总量仍很小，而且多数属自主知识产权产品，仍然没有大规模地减免出口退税。
我们认为我国的工程机械已经具备了相当的产品竞争力，产品质量和技术含量还会有稳定提高，未来的出口还将有进一步增长。工程机械的出口业务将形成对我国工程机械行业产品销售的重要补充，部分地规避国内工程机械行业的周期性风险;但目前出口收入占工程机械企业的收入的比例基数还相对较低，对工程机械企业总收入的影响还相对有限，国内工程机械行业在08年经营形势主要还是决定于国内市场。
我国工程机械企业虽然取得了相当大的进步，但与国际一流企业相比还存在相当大的差距，主要表现在我国工程机械虽然发展很快，但我们的开发创新能力严重不足;缺乏核心技术;我国中高端工程机械的关键配套件，主要是高压大流量的液压泵、阀和马达，高端的传动部件和发动机等，基本上依靠进口等等;我国的工程机械产品发展没有核心技术，很多地方要受制于人;我国企业还缺乏世界品牌，企业规模与世界级大企业相比还有相当大的差距，产品领域较为狭窄，仍然集中于技术含量稍低的几个品种上。今后获取核心技术，逐步提高产品部件特别是核心部件国产化率，将是我国工程机械企业的重要任务。
4.8 混凝土机械
混凝土机械与宏观调控特别是房地产行业密切相关，一季度混凝土机械的需求还是相当强劲，但二季度同比增速趋缓，主要原因是我国07年年初以来新开工项目持续上升，高铁项目对混凝土机械的需求在1季度已经显现出来，房地产投资观望情绪在二季度开始显现。一季度由于众多混凝土机械经销商提前备货，导致一季度销售超常增长，所销售货物并未完全到达用户手中，2季度由于消化1季度存货，及北京周边地区奥运期间停止施工，销量下滑较严重，3季度的9月销量有小幅回升。预计4季度的增长可能较为温和，全年的增速可能达到30%。
混凝土机械主要应用于基础设施建设和房地产业两个方面，1-8月份，城镇固定资产投资增长27.4%，略有回落，房地产施工面积从8月份才开始有所回落，07年年初以来的新开工项目投资增速的恢复性上升使得今年施工项目投资反弹压力增大。预计上半年施工项目投资增速将继续走高;下半年在07年新开工项目投资高增长的影响不断变小的情况下，施工项目投资增速有望出现回落。
我国混凝土机械近年来取得了突出的成就，涌现出三一重工和中联重科这样突出的企业，混凝土机械行业的发展主要得益于我国近年来高速增长的基础建设投资、房地产业的发展。房地产是混凝土机械运用的重要领域，由于商品混凝土的方便快捷大大提高了混凝土机械的适用性，房地产占了混凝土泵车应用的60%左右。高铁、高速公路的建设所涉及的桥梁、路基、隧道、路轨以及车站建设，制造出对混凝土机械的大量需求。08年的宏观调控可能会对房地产业有所抑制，房地产业对混凝土机械的需求量增速可能有所下降，基础建设方面的投资基本可以部分弥补房地产需求下降之不足。从过去的历史看混凝土机械相比其它工程机械来讲，周期性较强，波动幅度较大。
我国混凝土机械与国外主流混凝土机械企业的差距表现在关键性的部件如发动机、液压泵、阀等自给率低，易损件寿命短，对本国市场依赖较大。我国混凝土机械企业与国际知名大企业在销售收入上差距已经不大，占世界混凝土市场的规模大约为1/3,数量上相当于世界规模的1/2,仍有部分扩展空间。
我们认为综合08年固定资产投资增速放缓，基础建设投资力度不减，房地产投资可能受到调控，以及宏观调控的滞后效应，出口继续有所增长等因素，混凝土机械设备08年全年仍然有可能达到30%的增长，但可能出现前高后低现象。
4.8 混凝土机械
混凝土机械与宏观调控特别是房地产行业密切相关，一季度混凝土机械的需求还是相当强劲，但二季度同比增速趋缓，主要原因是我国07年年初以来新开工项目持续上升，高铁项目对混凝土机械的需求在1季度已经显现出来，房地产投资观望情绪在二季度开始显现。一季度由于众多混凝土机械经销商提前备货，导致一季度销售超常增长，所销售货物并未完全到达用户手中，2季度由于消化1季度存货，及北京周边地区奥运期间停止施工，销量下滑较严重，3季度的9月销量有小幅回升。预计4季度的增长可能较为温和，全年的增速可能达到30%。
混凝土机械主要应用于基础设施建设和房地产业两个方面，1-8月份，城镇固定资产投资增长27.4%，略有回落，房地产施工面积从8月份才开始有所回落，07年年初以来的新开工项目投资增速的恢复性上升使得今年施工项目投资反弹压力增大。预计上半年施工项目投资增速将继续走高;下半年在07年新开工项目投资高增长的影响不断变小的情况下，施工项目投资增速有望出现回落。
我国混凝土机械近年来取得了突出的成就，涌现出三一重工和中联重科这样突出的企业，混凝土机械行业的发展主要得益于我国近年来高速增长的基础建设投资、房地产业的发展。房地产是混凝土机械运用的重要领域，由于商品混凝土的方便快捷大大提高了混凝土机械的适用性，房地产占了混凝土泵车应用的60%左右。高铁、高速公路的建设所涉及的桥梁、路基、隧道、路轨以及车站建设，制造出对混凝土机械的大量需求。08年的宏观调控可能会对房地产业有所抑制，房地产业对混凝土机械的需求量增速可能有所下降，基础建设方面的投资基本可以部分弥补房地产需求下降之不足。从过去的历史看混凝土机械相比其它工程机械来讲，周期性较强，波动幅度较大。
我国混凝土机械与国外主流混凝土机械企业的差距表现在关键性的部件如发动机、液压泵、阀等自给率低，易损件寿命短，对本国市场依赖较大。我国混凝土机械企业与国际知名大企业在销售收入上差距已经不大，占世界混凝土市场的规模大约为1/3,数量上相当于世界规模的1/2,仍有部分扩展空间。
我们认为综合08年固定资产投资增速放缓，基础建设投资力度不减，房地产投资可能受到调控，以及宏观调控的滞后效应，出口继续有所增长等因素，混凝土机械设备08年全年仍然有可能达到30%的增长，但可能出现前高后低现象。
我国起重机械行业近一两年发展迅速，全行业新产品的开发力度很大，不断有新产品涌现，迎合了市场的需求。例如：中联重科浦沅分公司在2006年推出了QY50V、QY40Y汽车起重机、QUY100、160、600履带起重机;徐重推出QAY240全路面起重机QUY80、QUY220、QUY260履带起重机，完成了QAY300全路面起重机产品的研发;上海三一科技2006年400t履带起重机下线，2007年开发630吨、900吨履带吊。
全路面起重机也正成为未来我国起重机行业的一个朝阳品种，全路面起重机综合了汽车起重机快速转移和越野轮胎式起重机能越野和负载行驶等主要特点，而且有更优越的起重性能、更强的越野能力、更好的行驶性能和更广泛的作业范围，其技术优势决定了其广阔的发展前景。但全路面起重机价格昂贵，是同吨位普通汽车起重机近2倍，目前在国内仍属于“贵族型”产品，工程起重机用户近80%是个体、私人用户，所购置的大都是国产汽车起重机，主要用来租赁,在这个基础上，少量添置一些吨位更大、性能更优越的全路面起重机。总体来讲，由于全路面起重机价格相对较昂贵，而我国相对购买力较低，我国劳动力又相对低廉，因此我国的全路面起重机占有率要接近欧美发达国家水平还要经过一个较长时期。 08年上半年，汽车起重机销售依然良好，各个方面需求依然保持一个较高的需求，预计4季度的需求同比依然保持增长，但总体来说汽车起重机未来的形势依然与宏观经济形势和固定资产投资速度密切相关。
履带起重机的销售形势是所有工程起重机中最好的，由于履带式起重机70%以上应用于大型冶金、石化、电力(火电、核电、水电、风电)工程建设中吊装作业。在我国重型工业发展进程中，得到广泛的应用和超高速的发展，能源的紧缺拉动了电力工业的建设，带动了超重型的履带式起重机的需求，预计08年履带式起重机将达到90%以上的同比增长速度。徐工科技、中联重科和三一重工都将是履带式起重机繁荣的受益者。当然履带式起重机市场容量相对较小，对各公司的整体收益增幅相对较小，但履带起重机能够有效平滑工程机械公司的周期性波动。
我国移动式起重机的发展受益于我国的经济发展，主要市场仍然在国内，国际市场成为国内市场的重要补充。我国移动起重机的产量已经达到了世界移动式起重机市场的62.93%，因此国外市场增长的空间已经有限，近年来我国工程起重机企业实力增强，出口有了很快速的增长，出口占总销量比例已经超过15%，预计08年有望接近20%，但总体来说份额依然偏低，国内市场对起重机行业的发展起最后决定作用。
4.6 铲土运输机械
铲土运输机械主要包括装载机、挖掘机、推土机。主要应用在铁路、公路、水电等基础设施建设以及矿山建设、采掘等方面。我们判断08、09年宏观经济政策以调控为主调，主要是抑制房地产等行业过热局面，但政府工程、基础设施建设基本不受影响，从当前情况看，国家重点工程及基础设施建设仍将保持较强力度，而且新的重点工程项目审批和开工陆续批复，并没有减弱迹象，因此我们认为土方机械在08年宏观调控中所受影响较小。从过去几年的历史经验看，装载机的销售也是一直比较稳定。
近年来，我国高速铁路、高速公路等大规模建设项目的新开工量很多，哈大高铁已于07年8月开工，总投资980亿，总建设期5年;京沪高铁也将于08年1月正式开工，总投资1300亿，总建设期5年，这些项目将极大地拉动装载机、挖掘机等土方机械产品和桩工机械产品的需求，而且工期长、需求量大;06年有色金属矿产品价格暴涨，并且持续高位运行，07年煤炭价格和铁矿石价格上涨，这些都刺激了矿山建设项目的投入，拉动了对铲土运输机械的需求;国内对电力的需求也非常旺盛，金沙江上游的向家坝、落溪渡等多个大型水电项目正在或正准备开工建设，各大电力建设公司都持有未来几年的建设订单。
装载机我国装载机行业取得很大成就，具备了相当实力，产品已经大量出口，但是应该看到我国轮式装载机还是应该依靠国内市场，国际市场可以成为国内市场的一个补充，而滑移式装载机是我国生产商较为忽视的一个品种，未来仍然有很大的发展空间。
2008年我国装载销量继续保持稳健增长，前8个月累计比07年同期增长24.4%。7、8月增速放缓，主要是宏观调控及奥运期间北京周边地区停止施工，07年北京周边地区(北京、天津、河北)的销量约占装载机总销量的12%，按这个比例计算，奥运停工对装载机总销量的影响约4%左右。奥运后应有机会补回。
我国装载机的主要生产厂家有柳工、龙工、厦工、临工等，07年产量基本都在20000台以上。柳工产品质量和品牌居全行业首位，产销量居全球第二位。
装载机在铲土运输机械中销售量最大，应用范围也较广，在基建、矿山建设，煤、铁、铝矿的日常运营中都有运用，但是也因此造成装载机的客户群较为分散，中小用户居多，承包租赁者居多，价格接受能力较弱，在钢价大幅上涨的背景下，装载机提价需多次小幅，较难一步到位。因此我们装载机行业虽然销量继续上升，但销量和效益增幅都要小于低于07年，全年销量可能比07年上升20%左右。
挖掘机08年挖掘机销售继续保持平稳增长，增速前高后低，1季度突显高速增长，2季度增长速度趋缓，1-8月销售挖掘机60337台，比07年同期增长32.3%。
奥运期间北京周边地区的土石方工程停工，对北京周边地区的挖掘机销售有不利影响，08年上半年北京周边地区的销量占全国总销量的比例为8%，按这个比例，奥运停工对全国装载机销售的不利影响约为2%，奥运之后，这部分损失有希望补回。
