桩工机械冰火两重天。山河智能桩工机械主要包括静力压桩机和旋挖钻机。静力压桩机是公司起步产品，与房地产关联极为密切，所以受冲击巨大，08年累计销售208台，同比下降10%左右，09年预计下滑幅度更大，在40%左右，但目前很多前期竞争的小企业纷纷推出市场，虽然市场空间在萎缩，但公司的市场占有率进一步集中。由于每台单重160-170吨，钢材占比达到30%多，随着钢价大幅上扬毛利率下降较大。旋挖钻机持续受益于高铁项目，销售情况良好，08年累计销售81台，同比增长70%，今年1季度销售40多台，同比增长110%，预计今年同比增长达到80%-100%。目前公司旋挖钻机市占率第三，仅次于三一重机、宇通重工，由于采用自有伸缩底盘，其价格比三一高20万/台，稳定性相对与外购底盘的企业要高的多，并且易损件如钢丝不容易损坏。公司要求首付50%以上，基本不会出现欠款问题。
挖掘机增速放缓。公司目前形成了0.8t-47t系列产品，08年累计销售小型挖掘机2700多台，出口800多台，出口占比下降至30%，由于今年公司部分型号的小型挖掘机进入了农机采购目录，其中4-5t的补贴5万，4t以下的补贴售价的30%，最高不超过5万，我们预计全小型挖掘机销售同比增长15%左右，由于国外库存较严重（欧洲目前有3万台的库存量），预计其出口占比将继续下滑。中型挖掘机是公司的储备产品，08年仅生产4-5台样机，09年预计有大幅增长，其控制软系统是国内唯一一家自主研发的企业，稳定性和兼容性较高，普通型号的售价在70-80万左右，目前月产能为20多台，由于整体涂装瓶颈较大，暂时达不到50-60台/月的产能。目前挖掘机销售以按揭居多，达到50%以上的比例，全款15%，分期35%，基本能控制应收账款的风险。
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