山河智能第三季业绩大幅提升回暖加速

      09年以来山河智能业绩回暖迅速，第三季度业绩增幅更是达到10倍多，随着基建投资加大和房地产投资增长，第四季度公司业绩仍有望保持快速增长。

     山河智能(002097)近日公布三季报，2009年前三季公司营业收入收入10.6亿元，同比下滑1.5%，归属于母公司所有者的净利润6,695万元，同比下滑22.1%，

      公司业绩虽然仍处于下降通道，但已处在下滑收敛的过程。公司08年业绩下滑64.80％，进入09年一季度下滑63.34％，上半年下滑43.4％，前三季度22.1％，回暖迹象非常明显，特别是进入第三季度后，公司的但季营收已经实现同比46.67％的大幅增长，净利润同比增长达到惊人的1008.53％，业绩拉升的节奏已经非常快，随着基建和房地产投资的加大，公司增长趋势仍有望在第四季度得到保持。

      分产品看，公司产品主要涉及液压静力压桩机、小型液压挖掘机和旋挖钻机，受益于基建投资加大，公司的旋挖钻机继续高速增长，公司计划09年销售165台左右，同比增长60%，是公司09年增长最快产品。液压静力压桩机随房地产的复苏，下半年回升较快。其中公司在小挖市场占有率大约在11%左右，产品主要集中在1-2吨、5-6吨以及6-10吨，1-7月总共销售1768台，同比上年同期2047台下降13%，主要是因为国外市场下降幅度加大。国内市场受益于基础设施建设加大，销量仍然略增，国内产品型号及单价都高于出口产品，因此09年公司小型挖掘机产品虽销量下降，但结构及毛利率都有所优化。

      就业绩增长前景来看，旋转挖钻机仍然担当业绩提升的重任，国内刺激经济增长进行的大规模基础设施建设为旋挖钻机提供了广阔市场需求，目前公司旋挖钻机市占率第三，仅次于三一、宇通重工，且产品稳定性高，毛利率高达40％，因此基建投资市场拉动的市场需求有望大力提升公司旋转挖钻机的业绩贡献率

      资料显示，由于产品结构调整及公司上半年零部件采购成本的增加，前三季公司各主要产品桩工机械、小型工程机械、凿岩机械毛利率分别同比下降2.18、0.58和2.03个百分点，公司综合毛利率下降1.95个百分点。此外，由于公司主要出口地欧洲市场需求下降及国际厂商降价策略所导致的竞争加剧，公司国际业务萎缩严重。

      2009年上半年，公司营业收入68,653.1万元，同比下降16.3%；净利润4,765.67万元，同比下降43.42%。

      截止2009年10月27日午间收盘，公司股价报17.28元，涨幅2.86％。