基础设施是工程机械行业长远发展保障

    9月20日,中信证券行业分析师对国内基础设施建设落后于经济发展速度，城镇化率远低于发达国家水平现象表示, 基础设施和城镇化建设是行业长远发展的保障。不仅在过去是我国工程机械行业发展的最主要动力，也是未来行业快速发展的最大支柱，预测未来几年国内需求年均增速在20%以上。

    中信证券指出,国际竞争力在不断提高。中国市场为给国内制造厂商提供了一个得天独厚的成长空间。在满足国内需求的过程之中，国内企业的技术水平、管理能力、治理结构、规模效应都得到明显提升，再加上我国特有的人力资本优势以及政府扶持政策，使得国内企业的国际竞争力正在不断提高。

    中信证券同时认为,该行业出口“小荷才露尖尖角”。目前我国工程机械产品只占全球（除中国外）市场4%的份额，随着竞争力提高和海外销售网络布局的完成，中国产品在全球市场占有率必将大幅提高。因此预计未来行业出口年均增速在35%以上（近二年仍可在50%以上），出口市场还只是“小荷才露尖尖角”，目前出口高增长仍只是量的不断积累，未来大的质变还值得期待。

    行业周期性弱化，提升行业估值水平。尽管过去强调了出口平滑周期，但中信证券认为还有以下几个因素可强化此特征。一是宏观调控手段市场化；二是行业产品种类和系列日益丰富；三是主要企业产品多元化。考虑行业周期性特征逐步弱化，再结合其高成长性和目前整体市场估值水平，中信证券认为工程机械行业估值水平还存在提高空间，可以至2008年30-35倍。