●０８年初南方突如其来的雪灾或将推动工程机械提前结束增速放缓，雪灾暴露出我国公共设施建设仍然存在重大不足，政府可能进一步加大对基础设施投入力度，刺激工程机械的需求。
●出口增长值得期待，国际市场决定了国内产能的消化能力；出口将成为拉动企业赢利增长的主要动力，双向市场是企业的必然选择。
▲ 基础设施投资仍处于高速增长阶段
工程机械的需求主要来自各种基础设施建设、房地产工程项目、货物的仓储搬运及出口等，一般情况下，工程机械的需求量占整个工程投资总额的５－８％。因此，工程机械行业的发展与固定资产投资有着密切的正相关的关系。一般来说，工程机械行业销售收入增速随着固定资产投资增速的变化而波动，而且波动幅度通常会大于固定资产投资增速波动的幅度。
目前国内的宏观调控是投资者比较担心的问题，市场普遍担心在宏观紧缩政策出台的背景下，工程机械行业在２００８年会出现类似０４、０５年的行业不景气。但是我们认为在我国基础建设投资保持较高水平、工程机械产品竞争力大幅提升和出口快速增长的情况下，２００８年至２０１０年工程机械行业仍将保持较快的发展速度。
宏观紧缩政策可能会导致０８年中国经济的增长放缓。但是，我们认为紧缩政策不会对基础建设投资带来严重的影响。一方面受益于政府大量的基建建设预算。政府大量的预算保证了基建投资仍将保持在较高的水平上。我们认为明年贸易出口面临的压力可能会影响ＧＤＰ增长，政府可能通过财政刺激和国内消费来保持经济的强劲增长。
另一方面我国日渐提高的基建投资，尤其是铁路建设的投资加速将极大促进工程机械行业的发展。政府在“十一五”计划中明确表示，２００６年至２０１０年间将实现铁路和城市轨道交通规划基建投资分别达到１．２５万亿人民币和５，０００亿人民币的目标，与“十五”计划相比分别增长２５７％和１５０％。在“十一五”的头两年，铁路投资需求由于受到铁道部改革因素的制约，并没有充分释放。我们相信未来三年将是铁路网建设加速投资的三年，铁路基建需求将加速释放，为工程行业的发展带来重大的机遇。
２００７年的行业发展可以佐证我们的观点，２００７年工程机械行业并没有受到宏观调控的影响，随着固定资产投资拉动、下游需求的增加、政策扶持、产业转移以及国际竞争力增强等一系列因素，工程机械行业业绩在经历了２００６年的大幅上涨后，行业景气度继续提升，企业业绩再超预期。２００７年１－１１月工程机械行业产值达到１，３５５亿元，同比增长４６％，行业利润同比增长超过１００％。产品技术进步是工程机械行业０７年高速增长的亮点因素。工程机械行业产品产值从０４年开始呈上升趋势。新产品产值占总产值的比例也在不断提高。０８年预计仍有进一步提升的趋势。
