机械行业资本运作开启2007

　　从06年下半年信贷和流动性调控开始，投资增速一直处于下降态势，工业企业增加值下降也相当明显，我们预期07年上半年投资增速将会反弹。专用设备整个行业销售和利润水平都处于近年来难得的良好状态，调控使行业的景气以理性的增长方式延续。

　　船配、采矿设备、锻件及粉末冶金制品、建筑工程机械、铁路机车车辆及配件、金属船舶、印刷专用设备、金属切削机床销售增速都处于较高水平；建筑工程机械、金属船舶、金属切削机床、印刷专用设备利润增速远高于销售增速，行业盈利水平有较大提高；飞机制造及修理业、纺织专用设备两个行业利润增速大幅超越销售增长。起重设备、叉车、数控机床、粉末冶金产量维持前几年高增长势头；尤其是数控机床和粉末冶金产品最后几个月增速迅速抬头。

　　国内投资项目不予免税的进口商品目录再次修订，为国内装备制造企业进行自主创新提供一个相对公平的竞争环境，生产高端产品的龙头企业受益最大。数控机床、锻件、模具获“增值税先征后返”，沈阳机床、秦川发展、交大科技、巨轮股份受益。未来内外资企业所得税合并、大飞机、数控机床专项政策值得期待。

　　07年非经营层面的资本运作将给行业带来重大投资机会，沪东重机集团借壳上市只是资产注入惊喜的开始。有强大实力母公司的上市公司具备格外的战略投资价值，建议关注沪东重机、天地科技、上海机电、西飞国际等公司。

　　工程机械建议增持安徽合力、三一重工、中联重科（行情,资讯）；造船及港口设备建议增持沪东重机；机床增持秦川发展、交大科技、沈阳机床；铁路设备增持北方创业；航空制造增持西飞国际；煤炭机械增持天地科技。