三一系玩转产业链投资 先做客户后当股东

三丰智能的IPO计划昨日获证监会发审委放行，对于这家名不见经传的湖北公司而言，更引人注目的是机械大佬三一集团入股。
　　
　　由新晋中国首富梁稳根掌控的三一集团，是三丰智能的重要客户，去年9月突击入股67.5万股。这一股权投资对于庞大的三一系而言只是沧海一粟，但仍体现出产业资本鲜明的投资逻辑。
　　
　　“在自己所属行业的上下游寻找投资机会，是产业资本的炒股逻辑。”一位私募人士告诉记者，产业资本的投资原则，就像传奇基金经理彼得·林奇所归纳的那样，永远只买自己熟悉的东西。本报记者长沙报道
　　
　　先当客户再当股东
　　
　　三丰智能的招股书显示，三一集团持有其67.5万股，持股比例为1.5%。相比极低的股权比例，三一系与三丰在业务上的关联要高得多。三一集团在2010年成为三丰智能的第二大客户，贡献1845.3万元销售收入，营收占比为9.49%。截至2011年6月30日，三丰智能及其子公司正在执行的金额在500万元以上的销售合同中，来自三一系公司的合同有6份，涉及金额5686万元，占总额的28.9%。
　　
　　将三丰智能和三一集团联系起来的还有一位重要人物：三丰智能的监事戴应华，现任三一集团监事、投资总部副总监。
　　
　　这并不是三一集团第一次在一级市场出手。今年3月11日上会的昆山华恒的第三大股东正是三一集团旗下的三一电气，后者持有昆山华恒300万股，占总股份的3.7%。与三丰智能如出一辙，三一系也是昆山华恒的重要客户。可惜，最终昆山华恒上会被否，三一电气的这笔投资要实现巨大增值仍需等待。
　　
　　沿着产业链买股票
　　
　　作为国内工程机械巨头，三一系的资本市场投资，基本以实业产业链为核心铺开，产业资本鲜明的投资逻辑一览无余。
　　
　　在此番投资三丰智能这一下游供货商之前，三一集团和三一重工2007年通过大举出击同行业个股，获得了丰厚的二级市场投资收益。
　　
　　先后买入股票包括常林股份、山推股份、中联重科和厦工股份，无一不是机械板块成员。
　　
　　今年半年报显示，三一集团仍是厦工股份的第十大股东，持股313万股。除三一集团外，由梁稳根之子梁在中担任法人代表的三一投资目前则是金马股份的第二大股东，持股量为500万股。
　　
　　虽然投资思路对头，但对于系统性风险，仍然无法完全回避。2008年熊市中，三一重工半年炒股即亏损2个亿，随后宣布当年8月清仓，金盆洗手。因此，三一重工最新的半年报中，仅持有SST北亚50余万股，基本属于空仓。而三一集团在对同行业的大举投资中，目前也仅保留厦工股份。
　　
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　　三一H股延迟招股上市
　　
　　据外媒报道，知情人士昨日透露，三一重工H股将推迟在香港发行上市。三一重工原定昨日下午召开记者会公布招股详情，今日起正式招股，10月3日挂牌。但公司昨日上午突然宣布取消该次记者会，但决定继续路演，向投资者推介。
　　
　　据了解，三一重工H股此次IPO拟发行13.4亿股，发行指导价区间为每股16.13-19.38港元，集资最多260亿港元。消息人士透露，由于欧洲主权债务危机恶化，当前市况波动，三一有可能缩减集资额。